年拉丁美洲的初级赤字缩水，但利息增加导致许多国家的总赤字增加。按照占GDP的百分比衡量，公共债务在年稳定。南美洲经济活动的好转反映在更高的税收收入上。财政整顿主要表现为控制公共支出。该地区南北之间的货币政策差异扩大。贷款利率下降，在拉丁美洲私营部门国内信贷增加的同时，加勒比国家却不增加。年该地区货币的币值比年更稳定。在年出现贬值后，年区域外实际有效的汇率将升值。国际储备继续增加。

PreliminaryOverviewoftheEconomiesofLatinAmericaandtheCaribbean（）

第二部分

货币和汇率政策

年该地区的货币币值比年更稳定

在年该地区一些货币出现大幅波动后，年汇率变化较为温和。年阿根廷，海地，墨西哥和苏里南的货币贬值超过10％，巴西雷亚尔实际升值17.8％。阿根廷（10.2％）为年贬值幅度最大的国家，而墨西哥比索（-8.6％）升幅最大。同时，诸如巴西、哥伦比亚、洪都拉斯、牙买加、多民族玻利维亚国、特立尼达和多巴哥和乌拉圭等国的经济在年只出现了轻微的汇率波动(不到1%)。在年，智利、危地马拉、墨西哥、巴拉圭和秘鲁的货币对美元的名义汇率上升（见表VII.1）。

表VII.1拉丁美洲和加勒比海地区（19个国家）：年—年11月，以美元兑换为基础，名义汇率年度化变动的贬值和升值（百分比）

Source:EconomicCommissionforLatinAmericaandtheCaribbean(ECLAC),onthebasisofinformationfromBloomberg.

aPositivevaluesindicatedepreciations,whilenegativevaluesshowappreciations.

诸如区域经济复苏预期、大宗商品价格反弹、以及发达国家(特别是欧洲国家)货币政策正常化所带来的不确定性降低等因素，该地区货币的稳定性得到了进一步提高。

由于若干因素，诸如通胀预期上升、以外币计值的其他货币替代资产以及对未来的财政整顿持怀疑态度，阿根廷、哥斯达黎加、多米尼加共和国和尼加拉瓜等国货币对美元贬值。

在委内瑞拉玻利瓦尔共和国，汇率机制在年5月发生变化，当时它宣布外汇销售将使用DICOM汇率（进口补充汇率，用于为优先、非必要进口提供资金），并维持用于公共部门进口的DIPRO保护率（汇率保护活动）。如果以DICOM汇率为基准，年1月至11月期间玻利维亚币的贬值将达到％，但如果采用平行汇率作为基准，则总贬值达到％。

年区域外实际有效的汇率将升值

与年的贬值形成对比，年，拉丁美洲和加勒比国家的实际有效的地区外汇率在实际中升值了0.3％（见图VII.14）。该区域的活跃归因于南美洲国家发布的区域外实际有效汇率升值（1.1％）;虽然这一结果低于年的8.1％，但它是与中美洲、墨西哥和非西班牙语加勒比海地区国家的实际货币贬值相抵消后的结果。

图VII.14拉丁美洲和加勒比：—年，按区域划分的实际有效的区域外年平均汇率指数（基年：=）

与名义汇率一样，年的变化幅度低于年。样本中，只有升值的墨西哥比索实际有效的区域外汇率变化超过10％。此外，样本中的8个国家在年发布实际有效的区域外汇率升值信息（比年少一个），同时有11个国家汇报了其实际有效的区域外汇率贬值信息。

国际储备继续增加

年，拉丁美洲和加勒比海地区的国际储备量比年底的总量增长了4.2％（见图VII.15）。这一增长相当于今年累计储备了.71亿美元，比年的累计储备增加了.41亿美元。虽然20个国家的储备增加，但总体上看，年整个地区的变化主要上是由于阿根廷（.91亿美元）和巴西（.04亿美元）的积累。

图VII.15拉丁美洲和加勒比：—国际储备（十亿美元和占GDP百分比）

年12月，阿根廷共和国中央银行采用了符合其通货膨胀目标模型的灵活汇率制度，同时引入汇率干预政策，购买外汇以加强其储备金的地位，为其汇率政策管制提供回旋余地。以巴西为例，为储备资产以及为稳定汇率而完成的回购均为增加外汇储备的原因。

同期，12个国家的国际储备数量下降。其中国际储备下降最多的国家是巴拿马(20.0%)、巴巴多斯(19.8%)、伯利兹(18.9%)、委内瑞拉玻利瓦尔共和国(11.1%)和安提瓜和巴布达(10.0%)。

与此同时，特立尼达和多巴哥以及委内瑞拉玻利瓦尔共和国自年以来已连续三年下调其国际储备余额。

至于国际储备与GDP的比率，年底的数据显示，其中17个国家相较于年水平有所下降。最显著的下降出现在伯利兹(占GDP的4.7个百分点)、安提瓜和巴布达(占GDP的3.5个百分点)、特立尼达和多巴哥(占GDP的2.7个百分点)、圣文森特和格林纳丁斯(占GDP的2.7个百分点)和巴拿马(占GDP的2.1个百分点)。与此同时，15个国家国际储备与GDP的比值上升，其中包括危地马拉（占GDP的2.5个百分点）、牙买加（占GDP的2.1个百分点）、洪都拉斯（占GDP的2.0个百分点）、阿根廷（占GDP的1.9个百分点））和巴拉圭（占GDP的1.6个百分点）。

本篇完······

编译:姚晨校对:王飞

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